Trang 2 của 33 Đầu tiênĐầu tiên 123412 ... CuốiCuối
Kết quả 11 đến 20 của 330
  1. #11
    Ngày tham gia
    Aug 2015
    Bài viết
    0
    iem thì ứ quan tâm lắm đến thằng nào là thỏ, thằng nào là rùa.
    từ lúc xuất phát đến giờ đã khoảng 4 năm, đường từ đây tới đích có còn nhiều hoa và bướm?

    túm lại: hiện tại cp của nhóm ngành ngân hàng vẫn như ccc!

  2. #12
    Ngày tham gia
    Nov 2015
    Bài viết
    0
    vô cùng cảm ơn @comaogaotien . bài viết tuy ngắn mà hàm lượng thông tin khổng lồ, phân tích xác đáng và mạch lạc quá!

  3. #13
    Ngày tham gia
    Aug 2015
    Bài viết
    0
    nhìn ngắm 1 lúc thì vote 1 phiếu cho bid..

  4. #14
    Ngày tham gia
    Sep 2015
    Bài viết
    65
    Trích dẫn Gửi bởi shadow
    hinh cuoi la hinh mang lai nhieu cam xuc mua/ban nhat do. nen bac cu tu tu di. de tac gia viet not phan 2 roi moi phan bien.

    cai duong ngang cho ta cam giac chu ky day dang o dau day, con thu tu cac diem thi bao ta rang ngan hang nao dan dau. vi tri so 1 thi khong ban cai roi. nhung 3 vi tri tiep theo thi phai con can nhac do :d

    thanks cagt nhe. bai viet hay.
    phân tích ngân hàng là 1 môn khó..nên từ khi đánh ck đến giờ chỉ mới mua ngân hàng vài lần đều đánh ngắn..còn nhìn lại thì mình chọn bid :d

  5. #15
    Ngày tham gia
    Sep 2015
    Bài viết
    0
    lâu lắm rồi, mới được đọc bài viết chất lượng kiểu này !!!

    cảm ơn pác comaogaotien.

  6. #16
    Ngày tham gia
    Aug 2015
    Bài viết
    0
    thôi em bán mất vcb rôi

  7. #17
    Ngày tham gia
    Aug 2015
    Bài viết
    0
    em nghĩ mbb vẫn còn lấn cấn vụ phát hành cho đối tác giá dưới thị giá nên chưa chạy được. nếu đã phát hành rồi thì sẽ chạy kha khá. mbb vẫn được định giá thấp trong ngành

  8. #18
    Ngày tham gia
    Sep 2015
    Bài viết
    427
    Trích dẫn Gửi bởi comaogaotien
    sau khi làm xong vài thống kê các nh niêm yết, có câu chuyện thú vị muốn chia sẻ và trao đổi cùng ace vfers.

    1. thanh khoản cải thiện: ldr toàn hệ thống giảm từ 110% xuống 82%.

    huy động/dư nợ


    view attachment 36437

    + mbb, acb, vcb lần lượt là top 3 về thanh khoản & mức độ thận trọng trong phát triển tín dụng.
    - bid, eib, ctg dù tỷ lệ giảm vẫn cho vay vượt vốn huy động.​
    tt liên nh là nơi nh tìm đến khi thiếu thanh khoản, hoặc thực hiện các sơ đồ ...
    tổng huy vốn động liên nh


    view attachment 36444

    deleveraging đã được 3 năm!

    2. lợi nhuận từ tín dụng đã tăng lần đầu sau 10 quý:



    view attachment 36438

    nguồn thu lớn nhất của nh đã tăng trong q2 nhờ thanh khoản nh dư thừa và ls huy động giảm nhanh hơn ls cho vay => nim cải thiện.
    nim


    view attachment 36449

    nim cao nhất: stb, mbb, ctg, bid

    stb nhờ ls cho vay bình quân cao (tập trung cho vay kỳ hạn dài).
    mbb nhờ nguồn vốn rẻ nhất hệ thống.
    ctg, bid nhờ tỷ lệ cho vay/vốn huy động cao.

    3. lợi nhuận từ tín dụng (80% ln) tăng nhưng lợi nhuận ròng vẫn trên đà giảm:
    roe


    view attachment 36450

    vì...
    4. nợ xấu và trích lập dự phòng tiếp tục tăng mạnh: (sau khi tt09 có hiệu lực từ 01/06/2014)

    npl


    view attachment 36440

    5. nhưng chất lượng tài sản và chất lượng ln mới là câu chuyện thú vị:

    phí và lãi phải thu/tổng tài sản


    view attachment 36441

    lãi dự thu phản ánh chất lượng của nợ nhóm 1. nợ thường trả lãi trong 1-3 tháng, trái phiếu trả lãi định kỳ 12 tháng. loại trừ phần đầu tư trái phiếu cp có dự thu cao nhưng ko rủi ro, còn lại:
    - lãi dự thu cao thì chất lượng tài sản thấp,
    - lãi dự thu tăng nhanh hơn tín dụng thì chất lượng tài sản xấu đi và ngược lại.

    + vcb, bid, mbb có lãi dự thu thấp nhất (dù mua tpcp nhiều nhất) => nợ nhóm 1 lành mạnh nhất.

    - sxx, syy đứng đầu nhóm dự thu cao => nợ nhóm 1 chất lượng tệ nhất.

    nguyên nhân là: đảo nợ theo qđ 780

    cho vay trung và dài hạn/tổng dư nợ


    view attachment 36442

    + mbb, vcb dẫn đầu trong nhóm nh thận trọng với tỷ trọng cho vay ngắn hạn cao nhất:
    => nợ xấu sẽ bộc lộ sớm làm npl tăng cao
    => chi phí dự phòng phải trích lập lớn
    => lợi nhuận trung thực nhất.

    - shb, stb nhiệt tình đảo nợ ngắn sang trung dài hạn nhất nên sẽ có
    => npl ghi nhận thấp hơn thực tế
    => dự phòng đã trích lập thấp
    => và ln kém bền vững.

    6. chi phí dự phòng tiếp tục tăng: nhưng điều quan trọng là ai về đích trước?

    tổng chi phí dự phòng rủi ro đã trích lập/tổng dư nợ (lùi 12 tháng)


    view attachment 36443

    mbb và vcb dẫn đầu với tỷ lệ chi phí dự phòng đã chi là 5.6% và 5% tổng dư nợ. tiếp theo là bid (4.5%) và ctg (4%). nhóm nhtmcp còn lại mới trích lập 1%, shb thậm chí đang có lãi từ nợ xấu.

    nếu con số nợ xấu bình quân toàn hệ thống là 9.x% mà nhnn vẫn công bố là chính xác, những nh cẩn trọng như vcb và mbb chắc chắn sẽ có tỷ lệ nợ xấu thấp hơn bình quân ngành. nếu con số này dừng ở 6-8% với vcb và mbb, thì ngày về đích trong cuộc đua xử lý nợ xấu không còn xa.

    một điểm cộng lớn với các nh đã sớm chấp nhận bỏ ra chi phí dự phòng lớn là khả năng có thu nhập bất thường từ thanh lý tài sản đảm bảo và thu hồi được nợ xấu. mbb trong 3 năm qua đã chi 5.600 tỷ dự phòng, của vcb là 12.200 tỷ. với tỷ lệ thu hồi trung bình 30-50% sau 3 năm, con số lợi nhuận bất thường trong các năm tới là không nhỏ.

    ngân hàng là ngành kinh doanh rủi ro, và trong dài hạn, phần thưởng luôn dành cho người cẩn trọng.



    view attachment 36451

    cặp rùa vcb và mbb đã luôn chọn đi những bước đều và ổn định trong thời kỳ các chú thỏ chạy đua giành thị phần và lợi nhuận. chúng ta cùng xem tiếp phần cuối cuộc đua marathon kỳ thú xem ai sẽ về đích trước? ai sẽ giúp nh lấy lại vương miện cp vua vốn đã bị lãng quên từ quá lâu?

    p2: cảm nhận về các chú thỏ.
    chir đọc tiêu đề là thấy hợp lòng người rùi. hi, lâu lắm a không viết nhỉ ?? em chọn con của bank, shs , haha

  9. #19
    Ngày tham gia
    Aug 2015
    Bài viết
    0
    Trích dẫn Gửi bởi kindmafiaguy
    xin phản biện nhỏ với anh @traidianguc1984 một chút ạ :d

    1. đúng là ngân hàng là ngành kinh doanh về tiền, và cầu tiền đang giảm, nhưng không phải là "lãi suất tăng lên thì mới là dấu hiệu tốt của ngành ngân hàng", em tin là bác nào làm bank thực sự đều rất hiều, cái spread (nim thể hiện một phần) mới quan trọng, cho vay cao mà cost of fund cao cũng hot như vụ tcb phá rào 17% thì là thất bại chứ k phải là thành công bác ạ

    2. hiện tại đúng là dư nợ tăng chậm, credit growth lẹt đẹt, nhưng những người giỏi luôn biết cycle, không bao giờ ngồi yên, thay vì hô hào push tăng trưởng tín dụng thì họ lại...âm thầm chuẩn bị một nguồn vốn rẻ với term dài để chuẩn bị đánh quả cycle lớn 5-7 năm tới, manage gap v.v....e nghĩ không chỉ nên nhìn đầu ra mà phải nhìn cả đầu vào và cái mà họ chuẩn bị cho một mùa xuân nào đó nữa.

    cheers bác :d
    xin trao đổi lại với bạn một chút:

    1. theo tôi hiểu thì nim cũng giống như lợi nhuận biên trong doanh nghiệp mà ở đây là chênh lệch giữa giá cho vay và huy động. và cũng giống như doanh nghiệp doanh thu phải đạt và vượt một mức nào đó thì lợi nhuận mới có và tăng. ta phải đặt được trong chu kỳ kinh doanh thì mới thấy rõ. giai đoạn tcb phá rào nó là đỉnh của lãi suất và chu kỳ kinh doanh. còn giai đoạn hiện tại đang đi gần đáy của lãi suất thì nếu ngân hàng bắt đầu cho vay tăng mạnh thì lãi suất sẽ tạo đáy và đi lên. vì vậy, trong bảng chu kỳ đầu tư thì cổ phiếu ngân hàng luôn nằm ở giai đoạn nền kinh tế tăng tốc tăng trưởng.

    2. trong ngành ngân hàng thì sẽ có phân ra các nhóm con nhưng theo tôi thì thị trường cũng đã phản ánh điều đó. ví dụ như vcb được coi là ngân hàng top đầu về mọi mặt thì giá cũng ở mức 28.500 vnd, .. tất nhiên, thường thì khi ngành chuyển động đi lên thì nhóm tốc đầu dễ tăng tốc nhất.

  10. #20
    Ngày tham gia
    Aug 2015
    Bài viết
    0
    @comaogaotien, tôi cũng muốn đợi anh viết hết rồi mới phản biện luôn. chứ đọc giữa chừng nó không có sướng :d

    có một số điểm muốn trao đổi nhanh ở đây ở bài phân tích trên:
    - nim của stb theo phân tích thì là cao nhất, nhưng chất lượng tài sản ở hình dưới nữa là nằm trong nhóm thấp nhất. điều này không hợp lý.
    - lãi dự thu không nói lên nhiều ý nghĩa trong việc phản ánh chất lượng tài sản tổng thể vì họ có thể đảo nợ thông qua 1 vehicle khác
    - tỷ lệ nợ xấu đã tính phần off balance sheet và bán cho vamc chưa? đó vẫn là nợ xấu.
    - recovery rate 30-50% là quá lạc quan trong điều kiện hiện tại. anh vào database của s&p coi thử tỷ lệ này trung bình của các thị trường mới nổi trong 20 năm qua. thật ra tỷ lệ này có lần sbv thông báo trên media rồi đó, nếu anh có theo dõi.

    hiện nay nhiều người nghĩ nh đang dưới giá trị, nhưng nếu mark down thật sự chất lượng tín dụng thì đang cao hơn giá trị thật rất nhiều. cho dù ngân hàng có bằng giá trị bv thì vẫn chưa đủ hấp dẫn để vào vì triển vọng đầu ra vẫn chưa có. cứu cánh hiện nay của một số ngân hàng là mảng tiêu dùng, đặc biệt là cho vay mua nhà. đây là giải pháp tạm thời, nhưng trong tương lai là rủi ro (cho cả ngân hàng và người vay tiền) vì ở vn mortgage rate và tín nhiệm chưa có. mortgage rate chưa có vì đường cong lãi suất chưa có và thị trường trái phiếu chưa thật sự 'có'....tóm lại là lãi suất chưa tự do. ngân hàng vẫn đang đợi trigger từ chính sách để tiền mới vào recap. không có điều đó thì khó mà có sóng lớn. npl có ghi nhận nhiều thì cũng để đó thôi, thậm chí còn tạo vòng lẩn quẩn giữa cho vay và huy động. chỉ cần để ý cái hình số 1, khi nào có trigger thì nhảy vào là ok rồi. nhưng có nhất thiết phải cơ cấu khoản đầu tư vào ngành này không, khi ngành tài chính nói chung có 1 số subsector còn hấp dẫn hơn nhiều (về định giá). cũng chạy theo macro, nhưng linh động hơn.

    @traidianguc1984, ls giảm thì càng phải vào ngành này chứ nhỉ? tôi biết premium pegged theo ls. do đó, anh không kiếm tiền trên hoạt động kinh doanh được, nhưng sẽ lời trên yield đầu tư. còn câu chuyện khi nào lời trên hoạt động kinh doanh chính thì cũng là câu hỏi lớn luôn. nhưng chính sách hiện tại của ngành này tôi thấy nhiều nét tương đồng với thailand và tq. anh tìm hiểu thêm thử coi sao!

 

 

Quyền viết bài

  • Bạn Không thể gửi Chủ đề mới
  • Bạn Không thể Gửi trả lời
  • Bạn Không thể Gửi file đính kèm
  • Bạn Không thể Sửa bài viết của mình
  •